本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wà厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积n)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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