本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端湖南电大几本，湖南长沙电大是几本天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来看，湖南电大几本，湖南长沙电大是几本预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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