“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子pan>“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的(de)中国的(de)出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南出(chū)口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中国(guó)出口增速(sù)的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其(qí)对(duì)中国(guó)出口的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆(lù)路运(yùn)输占比和增速(sù)快(kuài)速上(shàng)升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是(shì)我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体来磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延(yán)续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出(chū)口反映海外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段(duàn)时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一(yī)路(lù)”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外(wài)贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要(yào)的作用，那(nà)么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有(yǒu)参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速(sù)），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而言(yán)中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今(jīn)年下半年、也可(kě)能在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年发达(dá)经济体对于中国(guó)出口的(de)拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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