自(zì)4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的(de)工具成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìn成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思g)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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