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逆天邪神为什么不更新了逆天邪神是什么时候开始写的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，逆天邪神为什么不更新了逆天邪神是什么时候开始写的金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其逆天邪神为什么不更新了逆天邪神是什么时候开始写的(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。