券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速(sù)为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业(yè)务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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