本(běn)周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

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　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史(台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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