5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个(gè)交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上(shàn2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口g)年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(nián)3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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