华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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