近(jìn)期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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