近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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