北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投(tóu)资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让(ràng)你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分之(zhī)一(yī)，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标(b北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环iāo)准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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