投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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