总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(g果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的èng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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