钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了(le)A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者(zhě)披(pī)露跨界钠(nà)电的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池(chí)前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入(rù)类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目(mù)时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市(shì)场对(duì)这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量(liàng)产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司(sī)钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计(jì)2023年落地(dì)产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落(luò)地的产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密度的(de)也(yě)接(jiē)近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对(duì)钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多(duō)入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能(néng)消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产项目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波(bō三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的(de)后(hòu)果就是(shì)原(yuán)有的投入打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚(shèn)远(yuǎn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级