总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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