美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最(zuì)严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用(yòng)违约互换（CDS所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益(yì)率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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