财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价(jià)格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带动购车(chē)需求预(yù)期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(zhě)感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电(diàn)动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来(lái)看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近(jìn)日(rì)调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士此前对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方(fāng)则(zé)认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获(huò)得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血(xuè)，使他(tā)们(men)更能承(chéng)受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等(děng)公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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