北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的中国有几个党派，中国有几个党派组织当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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