随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理调(diào)仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业(yè)正经历触底反弹的(de)复(fù)苏(sū)，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布了(le)一(yī)季报，均谈到了自(zì)己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关概念股太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名>

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基(jī)金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金(jīn)来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中(zhōng)小(xiǎo)盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一年持(chí)有A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴(xīng)三(sān)年持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心兴三(sān)年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分(fēn)点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗(qí)下基金产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度，立讯(xùn)精密(mì)、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头(tóu)立讯精密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还(hái)增持(chí)了精(jīng)测电子(zi)，较去(qù)年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值得(dé)注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶澳科(kē)技、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基(jī)金分别持有紫光国(guó)微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再(zài)次用“千字(zì)小作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市(shì)场的看法，基金君(jūn)为大家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然(rán)是(shì)经济(jì)整体稳(wěn)健(jiàn)复苏(sū)，产业结构调整(zhěng)继续(xù)升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由(yóu)于国家自(zì)身实力(lì)的不断增(zēng)强，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联(lián)网之后又一革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加(jiā)速(sù)入局(jú)。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国产(chǎn)替代方向，集中(zhōng)在(zài)半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商积极验证导(dǎo)入(rù)，国(guó)内晶圆产线建设(shè)将再度(dù)提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法(fǎ)边际转向积(jī)极，全球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历了(le)过去几个季(jì)度(dù)的去库存，有望(wàng)在(zài)今年下 半年重(zhòng)启上行(xíng)周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)的力(lì)度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的(de)板块，交易占比和估(gū)值已经处(chù)于历史(shǐ)偏低的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨的(de)标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的(de)应激式反应。在去年的(de)中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加(jiā)仓新能源相关(guān)个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金(jīn)冯明远太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名在管(guǎn)的6只基金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业(yè)、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则(zé)不(bù)同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情(qíng)况来(lái)看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业(yè)为(wèi)例，该基金一季度(dù)增(zēng)持(chí)璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市值(zhí)为4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达(dá)利(lì)、中伟股份、宁德时代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克(kè)、保(bǎo)隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是天齐锂业，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中趋于明显的回(huí)暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基(jī)金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)多(duō)位基金经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基(jī)金权益投资部总监(jiān)王睿(ruì)在(zài)一季(jì)报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季度(dù)指数(shù)仍(réng)有可(kě)能(néng)会(huì)是震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示持了(le)部分短期达到目标(biāo)价(jià)的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变化调整了(le)一部(bù)分科技持仓。具体来(lái)看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医(yī)药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大的(de)命(mìng)题，他目前持谨慎乐观(guān)的(de)态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一项会对目前的生产(chǎn)和生活方式带来(lái)重大变化的技术变(biàn)革，值得我们(men)投入(rù)非(fēi)常多的精力去跟(gēn)踪(zōng)和研(yán)究。但(dàn)另一方面，我们目前还(hái)无法相对(duì)准确的评估这项技术革(gé)命(mìng)给具体公司和行业格局带来的影(yǐng)响，也不能给出(chū)大(dà)部(bù)分公司一个相(xiāng)对(duì)清晰(xī)的定价，因此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度我(wǒ)们(men)持(chí)仓较多(duō)的电动(dòng)车和光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资者的信(xìn)心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致(zhì)部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业整(zhěng)体估(gū)值水平处于历史较低位置，而这(zhè)两个(gè)行业(yè)未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季报(bào)在(zài)一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季(jì)度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发展进程中(zhōng)最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何(hé)分(fēn)配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利(lì)润波(bō)动。所(suǒ)以在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是(shì)我(wǒ)们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长、平(píng)均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如(rú)既(jì)往(wǎng)，不去猜测和追逐市(shì)场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元(yuán)价(jià)值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季(jì)度减(jiǎn)持了中国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团(tuán)，增(zēng)持了工商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个(gè)季(jì)度，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变(biàn)化，是因为长期(qī)观点没有(yǒu)大(dà)的(de)变化(huà)。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提供的较低(dī)估值水平，让我(wǒ)们(men)可以(yǐ)在热(rè)点不断切换的市场中保持平和(hé)。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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