银行业危(wēi)机再现？

　　昨夜美股开盘(pán)不久，第一共和银行(xíng)盘中跌幅一度扩大至(zhì)超过40％，经历至(zhì)少五次停牌，股价再刷新历(lì)史新低，市值一(yī)度跌破(pò)10亿(yì)美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士说(shuō)，几(jǐ)个星期(qī)以来，第一共和银行(xíng)已在为其部分(fēn)业务寻(xún)找买家(jiā)，但潜(qián)在的收购方担心承担过多风(fēng)险。目前(qián)可能的解决方案是，向近期曾为第一共和银行注(zhù)资300亿美元的大型银行寻求(qiú)帮助，或者(zhě)由美国联邦存款保(bǎo)险公司接管该银行(xíng)，并(bìng)为(wèi)所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引消息人士报道，白宫或美国财政(zhèng)部(bù)无(wú)意干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场新闻(wén)分析(xī)师David Faber说(shuō)，他目(mù)前不(bù)知(zhī)道(dào)这家银(yín)行能否(fǒu)在未来的日子继(jì)续经营下去(qù)，也不(bù)知道联邦存款保(bǎo)险公司是(shì)否(fǒu)会(huì)对(duì)此家银行发(fā)表“破产声明(míng)”。但他(tā)说：“解(jiě)决方案（可能(néng)是联邦存(cún)款保险公司的接管(guǎn)）目前(qián)正(zhèng)变(biàn)得越(yuè)来越有可能，因为第一(yī)共和银(yín)行找到(dào)买家(jiā)的(de)机会‘几乎为零’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨，美、布两(liǎng)油(yóu)日内跌幅(fú)快速(sù)扩大(dà)至3％。

　　有市场评论称(chēng)，尽管此前API报告显示(shì)美国上周原油库存降幅大(dà)于预(yù)期(qī)，由于市场消化了疲弱的美国经济数据，对美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧增(zēng)加，油(yóu)价周三延续前一交易日的跌势，目前已经抹(mǒ)去了自欧佩(pèi)克+4月(yuè)初宣布进一(yī)步(bù)减产以来的全部涨幅。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，第一共和银行(xíng)收跌近30％再创(chuàng)历史(shǐ)新低，最(zuì)新报道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁下调(diào)该(gāi)行评级，将限(xiàn)制第一(yī)共和银(yín)行从(cóng)美联储取(qǔ)得融资的渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期(qī)货收跌(diē)3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了(le)自OPEC+本月初因需求低迷而减产带(dài)来的价格(gé)涨幅。

　　美(měi)联储5月(yuè)加(jiā)息路径(jìng)“扑朔(shuò)迷(mí)离”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风险不(bù)断，让美联储5月的加息路(lù)径变得“扑朔迷离”。一边是仍然(rán)高企(qǐ)的通胀，一边(biān)是银行系统危机以(yǐ)及由此扩大的(de)经济衰(shuāi)退(tuì)阴霾，美联(lián)储会如何(hé)选择，无疑是(shì)市场最引人(rén)瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广州金控期货研究所副总经(jīng)理程小勇看来(lái)，对于美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)，大概率(lǜ)还是维持加(jiā)息(xī)的大方向，只(zhǐ)不过加息力度会(huì)维(wéi)持25个基点，不(bù)会像去年那样以(yǐ)50个基点的大独肖有哪几个力度(dù)加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到美国通胀具有很强的粘性(xìng)，当前核心通胀增速依旧处于历史高位，3月高(gāo)达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅回(huí)落了(le)1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房租(zū)金价(jià)格指数增(zēng)速(sù)高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率和美(měi)国银行业危(wēi)机引发(fā)了经(jīng)济减(jiǎn)速，但是(shì)据我们测算当前(qián)美国私(sī)人部门资产(chǎn)负债表受(shòu)冲击的影响(xiǎng)大约(yuē)将在三、四季度出现，短期经(jīng)济减速不(bù)至于引发美(měi)联储货币政策转向。从历(lì)史上美联储加息(xī)的经(jīng)验来看，高通胀下的美(měi)联储加息并不会(huì)因经济减(jiǎn)速而转向。此外，美国地区银(yín)行担忧引发银行股大跌，但由于(yú)当前美国(guó)商业银行危机主要是资产负责错(cuò)配，并非如2007年次贷(dài)危机时那样的产品(pǐn)层层嵌套和加杠杆导致(zhì)危机(jī)爆发时过渡(dù)去杠杆，金融市(shì)场系统性(xìng)风险暂难发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期(qī)货研(yán)究院首席宏观分析师赵旭(xù)初(chū)同样认(rèn)为，由美国银(yín)行业(yè)“爆雷”引发系统性(xìng)风险的(de)可能性(xìng)是较小的，基于此，美联储也不会轻易改(gǎi)变“显著控制(zhì)通胀(zhàng)”的目(mù)标(biāo)。“从(cóng)硅(guī)谷银行的事件来看，政(zhèng)策(cè)部门应对危机的速度和(hé)积极性非常高，在这种形式下，去押注系统(tǒng)性风险发生概(gài)率比较低的。对(duì)于(yú)通(tōng)胀率，当前市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)流的(de)预测(cè)对(duì)5月(yuè)CPI是4％，即(jí)便到了市场认(rèn)为有(yǒu)一定降(jiàng)息概率的7月，CPI预测也有(yǒu)3.5％以(yǐ)上，除(chú)非是出现了几乎失控的风险(xiǎn)，如金融机(jī)构或者(zhě)非金融企业(yè)大(dà)面积的‘爆雷’，否(fǒu)则(zé)在(zài)这个通胀水平预(yù)测(cè)下(xià)，美联储(chǔ)是不会在(zài)7月份就去做降息(xī)操作的。”他(tā)说。

　　据外媒报(bào)道(dào)，对于美国通(tōng)胀将从几十年来的最高(gāo)水平进(jìn)一步回(huí)落多(duō)少这一(yī)争论，全球知(zhī)名机构的(de)基金经理们也开始产(chǎn)生分歧。其中(zhōng)，一方是安联环球投资和(hé)西部信托等公司认为，美(měi)联储和(hé)其他央行(xíng)将在加(jiā)息方面取得胜利，即使这意(yì)味着继(jì)续加息、控制通(tōng)胀到(dào)2％的目标可能(néng)会让(ràng)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美联储(chǔ)和其他央行的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)是否真的愿(yuàn)意冒让(ràng)数(shù)百万(wàn)人失(shī)业(yè)的风险，换句话说，央行们最终可(kě)能不得不做出(chū)妥协，容忍高(gāo)于(yú)目标(biāo)的通胀。

　　相关(guān)数据(jù)显示(shì)，4月美国消费(fèi)者(zhě)信心指(zhǐ)数降(jiàng)至(zhì)了101.3，为去年7月以(yǐ)来最低水平。对此(cǐ)，程小勇表示，从美国(guó)居民(mín)消(xiāo)费来看，高利率和银行业信贷收紧导致(zhì)消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)指数(shù)下(xià)降，消费支出增速放(fàng)缓(huǎn)是(shì)确(què)定性事件，说明(míng)未(wèi)来(lái)美国经济继续减速也是大概率(lǜ)事件。然而，由于美国居民消(xiāo)费支出增速(sù)虽然(rán)在下(xià)滑，但在2月(yuè)还是维(wéi)持正(zhèng)增长(zhǎng)，使得市场避险情绪短(duǎn)期虽有(yǒu)升温，但不至于出发市场(chǎng)系统性泡沫，通过(guò)贵金属温和反弹也(yě)可(kě)以(yǐ)验(yàn)证这一点(diǎn)。不过(guò)，随着(zhe)美国居民利(lì)息支出(chū)占可(kě)支配收入的比例(lì)越来越高，未来并不排(pái)除由于经济严重减(jiǎn)速加快导致大规(guī)模(mó)恐(kǒng)慌再现的情况出现。

　　“消费者信心的下降(jiàng)和最近的(de)美(měi)国居民部门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相匹(pǐ)配的，在高通(tōng)胀高利率经济下行的环境(jìng)下(xià)，居民部门的资产负债表(biǎo)和收(shōu)入状(zhuàng)况边际(jì)上会有(yǒu)恶化(huà)也是(shì)情理之中；但美国居民部门已经经过了十年的去杠杆，本身(shēn)资产(chǎn)负债处于一个相(xiāng)对健康的状况(kuàng)，这也是为何即便消费信心在恶化，即便银行利率(lǜ)在飙升(shēng)，美国居民(mín)部门的(de)消费贷款(kuǎn)仍然在继(jì)续扩张，这显(xiǎn)示着(zhe)美国居(jū)民部(bù)门的需求仍然十分有韧性。”赵旭初表示。

　　在(zài)赵旭初看来，当(dāng)前市场避险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)催化有两方面的(de)背景(jǐng)，一是按照历(lì)史经验(yàn)看，海外加息结束(shù)到降息(xī)之间就是一个容易出风(fēng)险的时间段；二是能够激发风险(xiǎn)偏好的中(zhōng)国(guó)这边的复苏环比(bǐ)高(gāo)点已经(jīng)看到，同比高(gāo)点接近(jìn)看到，在(zài)中(zhōng)国(guó)没有更多(duō)刺激政策的情况(kuàng)下，市(shì)场(chǎng)对(duì)全(quán)球经(jīng)济的预期(qī)想要进一步边际改善是比较困难的。

　　“在(zài)这样的背(bèi)景下，近日(rì)A股的主(zhǔ)线(xiàn)题材下跌与海外银行业危机共振成为了一个(gè)激发避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)级的(de)导火索(suǒ)。”赵(zhào)旭初认为，今年大的宏(hóng)观周(zhōu)期(qī)和(hé)前(qián)几年(nián)有所(suǒ)不同，国内和海外出现明显的周(zhōu)期背离，且(qiě)海外(wài)的政策部门应对(duì)危(wēi)机的速度又(yòu)很快，所以不(bù)至于(yú)出现单边的(de)持续性共振，这就(jiù)导致各(gè)类风险(xiǎn)资产难以出现大幅(fú)度的流(liú)畅单边行情，比(bǐ)较合(hé)适(shì)的(de)操(cāo)作思路应该是“在下跌时(shí)不过(guò)分恐(kǒng)慌、在上涨时也不过(guò)分乐(lè)观(guān)”。

　　宏(hóng)观环境走(zǒu)弱 有色金属(shǔ)全线(xiàn)下(xià)行(xíng)

　　在(zài)宏观(guān)环(huán)境偏弱的影响下，昨(zuó)日的有色(sè)金(jīn)属板块全面下(xià)行。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合(hé)约2306收跌(diē)1.93％，沪锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅主力(lì)合约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期货(huò)研究所有色金属研(yán)究总监展大鹏表示，整体来看，有色金属的全(quán)面下行有两个利空背景和一个触发因素，一是临(lín)近美联储5月份议息会议，加息(xī)25个基点的概率升至高位(wèi)，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二(èr)是面临国内(nèi)五一假期，资金提前流(liú)出规避不确定性风险；三是前一晚欧(ōu)美(měi)银行季(jì)报(bào)再爆利空，引发市场对(duì)银行业危机蔓延(yán)的担忧(yōu)，避险情绪骤然(rán)升温，美股大幅下(xià)挫，美元指数快速回(huí)升，成(chéng)为有色板块全面(miàn)下(xià)行的直(zhí)接触发因素。

　　“可以(yǐ)看(kàn)出，当前宏观情绪对市(shì)场的扰动(dòng)较(jiào)大。市场一直(zhí)在衰退(tuì)论和加息(xī)预期之间摇(yáo)摆不定(dìng)。一方面对银行业和全(quán)球经济前景感(gǎn)到(dào)担忧，担(dān)心陷入衰退，衰(shuāi)退(tuì)论(lùn)升(shēng)温又会使得(dé)加息预期降(jiàng)低(dī)。加息预期降低(dī)后又不得不(bù)面对高(gāo)企的通胀数据，美联储喊话加息不应停止，市场又继续预测(cè)衰(shuāi)退，周而复始。”国海良时期货有(yǒu)色金属分(fēn)析师何燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一假(jiǎ)期(qī)，之前看多需(xū)求修复的情(qíng)绪慢(màn)慢(màn)平复，也使得(dé)价格下跌。

　　具体品种来看，何(hé)燕艳(yàn)表示，以铜和铝为代表的(de)大(dà)部(bù)分品(pǐn)种还(hái)在区(qū)间运行，除了(le)锌的空头势头较为明显(xiǎn)，而镍和锡则是辗转反(fǎn)弹状态。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏表示，二季度是有色金属(shǔ)的传统旺(wàng)季，4月的开局延续了需求(qiú)的强预期，有(yǒu)色一度出现触底反弹和冲高预(yù)期，但随着4月旺季过半(bàn)，市(shì)场(chǎng)却出(chū)现不一样(yàng)的声音。一是(shì)精炼铜(tóng)及再(zài)生铜制(zhì)杆、铝材(cái)加工(gōng)和镀锌(xīn)板等行业样本企业开工率却出(chū)现接连下降，社(shè)会库(kù)存虽然(rán)持(chí)续去化，但速度较3月(yuè)份明显放缓(huǎn)；二是部(bù)分下游加工企业订(dìng)单难(nán)以(yǐ)为继(jì)，且产成(chéng)品(pǐn)库存较往(wǎng)年出现小幅累积(jī)，这也就意味(wèi)着之(zhī)前(qián)的“强预(yù)期”出现“弱兑现”的(de)情况，或者说3月(yuè)份(fèn)的高开工透支了部分旺季的需(xū)求。

　　“对(duì)独肖有哪几个铜价(jià)来说，海(hǎi)外‘衰(shuāi)退+加息(xī)’的宏观环(huán)境并不支持价格高走，同时国内劳动节假期即(jí)将到来，资金从有色市场流出规避(bì)不(bù)确定性风险，价格(gé)出现回调并不(bù)意(yì)外，昨日有色价(jià)格快速回落(luò)也是近段时间对利(lì)空(kōng)因素的集(jí)中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺季下，需求不会(huì)大幅走弱，因此若价格(gé)在节前(qián)持续表现偏弱，下游(yóu)企(qǐ)业可适当(dāng)补(bǔ)库过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数据来看，下游需求无疑是在慢慢复苏的。如房屋竣工面积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但是反应(yīng)在下(xià)游开工率上最近几周出现了(le)高位停滞(zhì)，没(méi)有进一步的增(zēng)长，可能和(hé)旺季(jì)慢慢过去也有关系(xì)。此外(wài)，4月的总独肖有哪几个体预测值普遍也(yě)没(méi)有高于3月，虽然下降数值也不大，但也(yě)没能有力提振需求。不过，何燕艳(yàn)表示，价格一旦(dàn)大(dà)跌到目(mù)前的状态，现货上面买盘又会(huì)出现(xiàn)，错综复(fù)杂之下走势(shì)也表现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前，宏观面上的市(shì)场预期过(guò)于一致，主(zhǔ)流观(guān)点认为加息已近尾(wěi)声，最(zuì)坏的时候已经过去，但(dàn)今年可能不会降息。我们要警惕这种市场过于一致的情况。因为美通胀高位(wèi)持续，美(měi)联储的结果导(dǎo)向(xiàng)很可(kě)能使得加息(xī)时间或者幅(fú)度超预期(qī)，这(zhè)样(yàng)市(shì)场就会有(yǒu)超预期的下跌。最主要的是，有色板块多数品种(zhǒng)供(gōng)应增加(jiā)总体(tǐ)比较确定的(de)，需(xū)求跟不上供应的增速，整个周期(qī)是向(xiàng)下而不是向上(shàng)。因(yīn)此，我对整(zhěng)个板(bǎn)块还是持(chí)中线偏空思路，投资(zī)者可以用(yòng)振荡的策略去操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济(jì)是(shì)对未来的预期，更多的(de)是反(fǎn)映市场对未来一(yī)个季度、半(bàn)年度(dù)甚至(zhì)更长(zhǎng)时间(jiān)的需求预期，展大鹏认为，其(qí)对有色板(bǎn)块的短(duǎn)期(qī)或短(duǎn)线影响(xiǎng)并不显著，短期可(kě)关注供求现状(zhuàng)与价格趋势的关系以及可能突发的风险事件(jiàn)上(shàng)。“对有色而言(yán)，投资者(zhě)更多担心的是在(zài)多空(kōng)分歧的位置(zhì)和时间节点突发未知(zhī)的(de)风险(xiǎn)事件，从而(ér)放(fàng)大了(le)价(jià)格短线的波(bō)动性(xìng)，带来持仓管理的压力。”他(tā)说(shuō)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 独肖有哪几个