券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.7假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字1%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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