本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来(lái每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下(xià)滑每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极(jí)高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他(tā)通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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