金融界(jiè)4阴肖有哪几个生肖月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天(tiān)市(shì)值就缩水超过(guò)60亿(yì)港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂(guà)牌(pái)上交所后，至今没(méi)有酒企成(chéng)功上市(shì)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是近7年时间第一只实现资本上市的(de)白(bái)酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港交所(suǒ)IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿(yì)港元，公开发售获(huò)超(chāo)购1.94倍，一手中(zhōng)签率100%。值得注意的是，不(bù)知道是出(chū)于(yú)何(hé)种(zhǒng)考虑，此次珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡并没有(yǒu)引入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两轮(lún)投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的(de)私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分(fēn)别为1.76美(měi)元和(hé)1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨(jù)头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家(jiā)致力提供以酱香型为主的次高端(duān)白酒产品(pǐn)的中(zhōng)国(guó)白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)。珍酒李渡(dù)集团旗下包(bāo)括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及开口笑四大白(bái)酒品牌，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型(xíng)、浓香型(xíng)、兼(jiān)香型三(sān)大(dà)白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显(xiǎn)示，按2021年收入计(jì)算(suàn)，珍酒李渡是(shì)中国第四大民营白酒公(gōng)司(sī)，以(yǐ)及中国白酒行(xíng)业中提(tí)供三种香型白酒的第(dì)三大(dà)公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看(kàn)，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白(bái)酒公司(sī)相比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅(máo)台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)“豪横”的广告(gào)支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经(jīng)销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿(yì)元(yuán)，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告(gào)费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒(jiǔ)李渡的(de)存货正在逐(zhú)步(bù)增加。报告(gào)期内，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐(zhú)年增(zēng)长趋(qū阴肖有哪几个生肖)势(shì)，存(cún)货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释(shì)称大部分存货为基酒，但仍(réng)然有不少针对其(qí)产销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业(yè)的毛(máo)利率和“豪横”的(de)广(guǎng)告支出，这与珍酒李渡创始人吴(wú)向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声名(míng)在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是(shì)一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东(dōng)出(chū)生在湖南(nán)醴陵的一个普(pǔ)通农村家(jiā)庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华联集团工作。此(cǐ)后四(sì)年，他升至新华联(lián)集团董(dǒng)事、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东正式开启(qǐ)了(le)他的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五(wǔ)粮(liáng)液旗下川酒王的(de)代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王(wáng)热销之后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时(shí)，白酒市场竞争白(bái)热(rè)化，下游经销商的日子(zi)越来(lái)越难，吴向东(dōng)想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代(dài)工模式，随后，金六福(fú)在这(zhè)一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世(shì)界杯，媒体(tǐ)将时任男足主(zhǔ)教练的米(mǐ)卢誉(yù)为神奇教练和好运福星。深谙营(yíng)销的吴向东(dōng)找来(lái)米(mǐ)卢担任(rèn)金六福形象(xiàng)代言人。米(mǐ)卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地说“中国人(rén)的(de)福酒，金六福(fú)。”很长一段(duàn)时间，金六福的广告投放量都是全国第(dì)一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰(hōng)炸下，金六福迅速成为国民白(bái)酒，高峰期一天能发(fā)出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李(lǐ)渡(dù)，以(yǐ)及湖南知(zhī)名白(bái)酒品(pǐn)牌湘(xiāng)窖和开口(kǒu)笑正(zhèng)式合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向(xiàng)东实际控制的金东(dōng)集团旗(qí)下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福(fú)、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资(zī)三个产业板(bǎn)块(kuài)。涉足(zú)金融、文化旅游(yóu)、新(xīn)能源、互(hù)联(lián)网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东(dōng)也一举成为湖(hú)南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向东以230亿元人民币财(cái)富位列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白(bái)酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖(táng)酒商品交易(yì)会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会(huì)的相关论坛(tán)上，在(zài)酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长(zhǎng)王朝成(chéng)放出“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入低(dī)增长或0增长、利润低增长的(de)内卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集(jí)中度看趋势，真正(zhèng)的高端消费在疫(yì)情场景中并没有太(tài)受影(yǐng)响，次高端库存仍(réng)未消化，区(qū)域酒借(jiè)助消费恢复较快。高端的恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍(réng)然在低位徘(pái)徊，一二季度(dù)上市公司业(yè)绩会出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二(èr)，从(cóng)白(bái)酒供需-库存(cún)周期(qī)看趋势，现在存在三个矛盾：一(yī)是产区和供需(xū)的矛(máo)盾，大(dà)产区都在扩产(chǎn)能(néng)，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒企业都在(zài)向下(xià)扩展产品线(xiàn)，和地方(fāng)酒厂会(huì)产生矛盾；三(sān)是名酒企业渠道重心下移，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业销量(liàng)为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨(dūn)，行(xíng)业600万吨消失(shī)的(de)主要是100块钱(qián)以下的(de)价位带，其原因在于(yú)城市(shì)化，大部分劳(láo)动人(rén)口从农村转移到(dào)城市后(hòu)，消费(fèi)习惯变(biàn)了，导致未(wèi)来(lái)升级空间基数变小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在(zài)300-800元(yuán)）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了一组各价格(gé)带白酒节前和节后的终端进货量数据(jù)。其中(zhōng)：2000元以上相(xiāng)关(guān)产品下降19%，节(jié)后上(shàng)涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关(guān)产品节前下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下降4%，节(jié)后(hòu)上涨12%；100以下中低端节前增长(zhǎng)7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡(dù)未来走向何方让(ràng)我们拭目以(yǐ)待(dài)。

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