大(dà)家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术极值(zhí)的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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