财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛(máo)利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ong>，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司(sī)周(zhōu)大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计(jì)，相(xiāng)关上市(shì)公司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：