金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到(dào)了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明(míng)自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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