昨天深夜，美国债务上限(xiàn)谈判(pàn)突然中止！

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)五上午(wǔ)，美国(guó)共和党债务上限谈(t环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语án)判(pàn)代(dài)表格雷(léi)夫斯(sī)与白(bái)宫代(dài)表举行闭(bì)门会议，但(dàn)会(huì)议开始后不(bù)久就(jiù)突然离开。格雷(léi)夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不(bù)知道(dào)双方是否会(huì)在(zài)周五或周(zhōu)末再次(cì)会面。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔传出了(le)有(yǒu)望暂停(tíng)加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银行(xíng)业的(de)压力可能(néng)影响联储的利率路径，若源于银行业(yè)危(wēi)机的信贷环境(jìng)收紧导致(zhì)经济放缓，美联储(chǔ)可能不(bù)必(bì)让利(lì)率升到原应有的高(gāo)位。

　　交易员目前(qián)预计，美(měi)联(lián)储6月份(fèn)加息25个基点的(de)可能性为(wèi)22.4％，低于一(yī)天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联储下(xià)月将利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能(néng)性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似(shì)乎更(gèng)受(shòu)债务上(shàng)限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格(gé)跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率前(qián)景敏感的两(liǎng)年期美(měi)债收益率(lǜ)迅速远(yuǎn)离他讲话(huà)前所创(chuàng)的两(liǎng)个(gè)月来(lái)高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新日(rì)低(dī)，加速跌离周四所(suǒ)创的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益(yì)率逐步回(huí)升，全天攀(pān)升收官(guān)，美股(gǔ)和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受(shòu)债务上限谈判(pàn)暂停拖累三(sān)大股指(zhǐ)盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股走(zǒu)势分(fēn)化，蔚来(lái)涨超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方面，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和(hé)跌(diē)近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大致持(chí)平一周(zhōu)前水平，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金(jīn)期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日一周以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备(bèi)继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时(shí)间今天上午(wǔ)重返谈判(pàn)桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修(xiū)正案来绕(rào)开(kāi)债务上(shàng)限解决(jué)不了任何问题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，美国财政部现金余(yú)额截至5月18日进一步降至573亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至5月17日(rì)，美国(guó)财政部(bù)财政紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔(ěr)：美国通(tōng)胀远远高于2％目(mù)标(biāo)，鉴于信贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地(dì)时(shí)间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍(bào)威尔出(chū)席名(míng)为“货币政(zhèng)策观(guān)点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论。市场关注他(tā)提供的利率(lǜ)路(lù)径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通(tōng)胀(zhàng)远远高(gāo)于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造(zào)成漫(màn)长(zhǎng)的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的(de)承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表鸽派(pài)信号称，自己(jǐ)倾(qīng)向(xiàng)于支(zhī)持(chí)6月会议暂不加(jiā)息，而(ér)且(qiě)银(yín)行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着(zhe)美联储峰(fēng)值利率(lǜ)将低(dī)于(yú)预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经(jīng)济增(zēng)长、就业(yè)和(hé)通(tōng)胀造成的负面影响，可能无需（继续）加(jiā)息至(zhì)那(nà)么(me)高的水平(píng)就能成功打压(yā)通胀。美联储在收紧货币(bì)政策方面已取得(dé)长(zhǎng)足进步，政策立场现在(zài)是(shì)对经济增长具有限制性的。做太多(duō)与做太少的(de)风险正变得更加平衡。我们面临着迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期银(yín)行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信贷收紧程度等多(duō)重不(bù)确定(dìng)性。有鉴(jiàn)于此(cǐ)，美(měi)联储有能力(lì)观(guān)察更多数据和未(wèi)来前景的演变，然后再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调季度(dù)经济预测(cè)的准(zhǔn)确(què)度通(tōng)常存在挑战，他上述提(tí)到(dào)的观(guān)点及(jí)其能实现的程(chéng)度也都存在不确定性，理(lǐ)由是(shì)“未来前景面临着历史性高企的(de)不确定(dìng)性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多(duō)少而作出决定(dìng)。”

　　有分析(xī)称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放(fàng)“保持耐心(xīn)”的利率(lǜ)路径信号。“新美(měi)联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明(míng)银行业压(yā)力将影响货币决策(cè)。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深(shēn)跌(diē)，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月(yuè)23日(rì)当(dāng)晚夜盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓(cāng)交易手续(xù)费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城(chéng)期货研究所(suǒ)负(fù)责人闾振兴(xīng)表示，主要有三(sān)方面(miàn)：一(yī)是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观(guān)环(huán)境不乐观；三是交易者在(zài)对冲操(cāo)作中将(jiāng)纯碱玻璃(lí)作为空头(tóu)配置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华(huá)研究院能(néng)化分析师环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周五跌幅较大(dà)的主要原因在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌(diē)幅。除此之外(wài)，本周检修量(liàng)增(zēng)加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨，对供(gōng)需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产(chǎn)预期、库(kù)存累(lèi)库的影响下(xià)，纯碱价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在于前(qián)期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪出现一定的(de)谨慎或者恐高的(de)情(qíng)形，因(yīn)此(cǐ)产销出现了较为明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较弱的局面下，玻(bō)璃(lí)的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看，浙商期货分(fēn)析师(shī)江文敏具(jù)体介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方(fāng)面，近期主要市场(chǎng)交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天(tiān)然(rán)碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号线原(yuán)计划于6月点(diǎn)火投产，产能(néng)为(wèi)150万吨(dūn)天(tiān)然(rán)碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天然(rán)碱，3B号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天然碱(jiǎn)预计生产成本(běn)在1000元/吨(dūn)以内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面在(zài)大量(liàng)新增产能和低成本(běn)纯碱的叠加(jiā)作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴(xīng)还(hái)介(jiè)绍(shào)，纯(chún)碱的供需结(jié)构在9月会发生变化，这是市场早(zǎo)已预(yù)期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计价，这(zhè)一点从9月(yuè)合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在(zài)这个供需转宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，产业(yè)链(liàn)开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现(xiàn)货价格也(yě)出现(xiàn)崩塌，这一(yī)点从近月合约的跌幅和现货向期货回(huí)归的方式收敛基差上可以得到验(yàn)证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江文敏表(biǎo)示，近期市(shì)场主要交易点是需(xū)求(qiú)转弱，供应(yīng)上升。因(yīn)为玻璃深(shēn)加工(gōng)厂缺(quē)乏强有力的订单(dān)支(zhī)撑(chēng)，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数据来看(kàn)，原片库存(cún)偏高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销(xiāo)数(shù)据(jù)来看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月份(fèn)产销(xiāo)数(shù)据大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要新增(zēng)日熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少(shǎo)日熔量(li环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语àng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比(bǐ)较弱，主要是(shì)高库(kù)存和低需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在(zài)去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很多，加之终(zhōng)端表现并不(bù)乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预(yù)期(qī)、国内经济复(fù)苏不及(jí)预期的背景下(xià)，整个工(gōng)业品(pǐn)价格(gé)承压(yā)，纯(chún)碱(jiǎn)此前强(qiáng)势(shì)的中观逻辑终(zhōng)敌不过(guò)疲弱(ruò)的宏观逻辑。从(cóng)持仓(cāng)上看，部分市(shì)场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲(chōng)，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)正是空头配置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱主要关注检修是否能带来现(xiàn)货价格(gé)短(duǎn)期的企稳，但(dàn)中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从(cóng)商品(pǐn)格局(jú)看(kàn)，纯碱投(tóu)产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑现有限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋(qū)势下的扰动，商品从偏紧到过(guò)剩的周期中，价格趋(qū)势预计继续(xù)向(xiàng)下。”他说，对(duì)于(yú)玻璃，需(xū)要等(děng)待的则是(shì)中下游的备货意愿何时能够起(qǐ)来：一是(shì)等(děng)待下(xià)游的原料库(kù)存消耗，二是对未(wèi)来(lái)的需求是否存(cún)在旺季的预期(qī)。短(duǎn)期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱。后市关注在需求(qiú)存(cún)在缺口的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续(xù)性(xìng)。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃(lí)依然维持弱(ruò)势。“短期(qī)则(zé)还是要关注持仓(cāng)的变(biàn)化，短线资金离场或使(shǐ)得低(dī)位波(bō)动加大。”他(tā)说，止跌(diē)可以关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博(bó)弈相对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分(fēn)品种看，江文(wén)敏表示(shì)，纯碱后市仍(réng)将维持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注远兴能(néng)源(yuán)的(de)后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅度(dù)。若远(yuǎn)兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺(tǐng)价，则(zé)盘面也或将(jiāng)维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保(bǎo)持，中长期则视终端需求变动来判断是否维(wéi)持弱势，可重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产(chǎn)施工端情(qíng)况。若后(hòu)期地产施工端主体封顶数(shù)量较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬(tái)升(shēng)，下(xià)游(yóu)深加工订单数(shù)量也将因此抬升，盘面(miàn)或(huò)维稳。

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