自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。<一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽/p>

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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