近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募(mù)集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(g磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)源整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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