北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(z手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越huān)业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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