总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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