自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)嫦娥二号拍到外星人已经证实名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需嫦娥二号拍到外星人已经证实求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn嫦娥二号拍到外星人已经证实)经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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