芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不两斤大概有多重参照物，2斤有多重？要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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