在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌(diē)走(zǒu)势，激起了基民的热烈(liè)讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同(tó女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ng)时(shí)，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的(de)长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价(jià)风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者(zhě)关注二级(jí)市场交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内受到(dào)资金的(de)净买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也(yě)就(jiù)意味着当前的价格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回(huí)归(guī)的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场(chǎng)价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日本(běn)股市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动(dòng)：一是随(suí)着美联(lián)储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期上升(shēng)，吸(xī)引国际资(zī)本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京(jīng)交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督(dū)机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣(xuān)布回购；四(sì)是近期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日(rì)召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过(guò)快上(shàng)涨带(dài)来的投资(zī)风险，并提示(shì)投资(zī)者(zhě)，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投(tóu)资(zī)者在自己能(néng)力圈内投(tóu)资(zī)，避(bì)免盲目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场女生工资多少算正常，女生工资多少算正常热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流(liú)入资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最多的是(shì)易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首(shǒu)位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数与量化投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注板块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)。要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能(néng)将(jiāng)是经济(jì)转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受(shòu)益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情(qíng)的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业(yè)的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期(qī)的趋势(shì)，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前(qián)市(shì)场(chǎng)对(duì)题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持(chí)续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金合(hé)力最(zuì)强的人工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在(zài)市场炒作热(rè)度(dù)回落(luò)、且经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的(de)整体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点(diǎn)关注(zhù)计算机、互联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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