券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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