5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域(yù)服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大(dà)型政务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(sh压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用àng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(j压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用iā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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