“一带一路”对冲欧美(měi)拖防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看点(diǎn)。即(jí)使(shǐ)考(kǎo)虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出(chū)口增(zēng)速(sù)也不赖，防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行与韩(hán)国(guó)、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一(yī)路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能(néng)对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中国出(chū)口增(zēng)速的(de)重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生(shēng)较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在于(yú)“一(yī)带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加(jiā)速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源(yuán)于(yú)去(qù)年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点图(tú)看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍(réng)可在(zài)一段(duàn)时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家(jiā)的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出(chū)口规(guī)模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性(xìng)条(tiáo)件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少，我国(guó)全年出(chū)口(kǒu)增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出(chū)口增(zēng)速预测，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具有参考意义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可(kě)能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性(xìng防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)两个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中(zhōng)国(guó)进口的(de)数据(jù)和中国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时(shí)点存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能(néng)在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增(zēng)长不及(jí)预(yù)期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济韧(rèn)性超预(yù)期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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