随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出(chū)口向(xiàng)好的(de)态(tài)势(shì)仍在(zài)延(yán)续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从(cóng)实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需(xū)紧平衡的情况下，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使(shǐ)用量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口增量到港后(hòu)直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的(de)冲击(jī)程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能会(huì)导(dǎo)致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(qù)年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提(tí)升(shēng)的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期(qī)也(yě)可能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国(guó)外(wài)能源(yuán)的回落背景下供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前(qián)期待发订单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现(xiàn)去年高增(zēng)长的(de)态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部(bù)分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让(ràng)出(chū)口维(wéi)持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区，可能会(huì)由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的(de)变(biàn)化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够(gòu)说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内进出口数量占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口超预(yù)期变化可(kě)能(néng)会对阶段性(xìng)的(de)行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(chū)口(kǒu)走弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来出(chū)口的(de)走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢复有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会相对明显(xiǎn)。

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