如果要论二季度(dù)迄今，全球股票市场中最(zuì)为靓丽(lì)的(de)一道(dào)“风景线”，那(nà)么(me)显然非日本股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自1990年(nián)8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证(zhèng)指数已经率先创下了1990年8月3日以来的最(zuì)高收盘点(diǎn)位。

　　多组对(duì)比可以(yǐ)显示出日股今年(nián)以来的强势(shì)：东证指数年内已累计上(shàng)涨了逾15％，远远超过了(le)标普500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅。截止本(běn)周三，追踪(zōng)日(rì)本股(gǔ)市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果(guǒ)把周(zhōu)期缩短到二季(jì)度迄(qì)今的短(duǎn)短一个(gè)半(bàn)月，日股(gǔ)的涨(zhǎng)幅更是(shì)在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国(guó)际市场的(de)投资者(zhě)而言，近来提到(dào)日股的(de)优异表现(xiàn)，脑海(hǎi)中第(dì)一(yī)时间浮现出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲(fēi)特在上月对日本(běn)市场表(biǎo)现(xiàn)出(chū)的强(qiáng)烈(liè)投资意(yì)愿。正是巴菲(fēi)特进一步增持了(le)日本五大商社仓(cāng)位，令越(yuè)来越多(duō)的业内人士(shì)开始注意到这(zhè)一全球第(dì)三大经济(jì)体的巨(jù)大投(tóu)资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发背后的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅仅(jǐn)只是(shì)获得了“股神”的青睐(lài)吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然(rán)没(méi)那么简(jiǎn)单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票(piào)团队联席(xí)主管Carl Vine看来(lái)，并不(bù)是(shì)巴菲特的出现(xiàn)让日股变(biàn)得吸引人。巴菲特所看到的（机会）其(qí)实也(yě)正是其他(tā)人眼下正在(zài)看到的，人们对日(rì)股的(de)前景正(zhèng)感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在推(tuī)动着(zhe)日股上涨？“干货(huò)”其(qí)实有很多……

　　狂热的外(wài)资买需(xū)

　　根据(jù)东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外(wài)国投资(zī)者目前已经连(lián)续第六周成为了日本股(gǔ)票(piào)的净买家。在(zài)此(cǐ)期间，外国投(tóu)资者大举(jǔ)涌入了日(rì)股股票和期货市场，净流入逾300亿(yì)美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易(yì)所的(de)数(shù)据，在截至5月12日的(de)最(zuì)近一周内，海(hǎi)外交易者(zhě)又净买入了价值7810亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合57亿美元）的股(gǔ)票和(hé)期货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期(qī)以来，他就从未(wèi)见过(guò)外(wài)国投资者对(duì)日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系(xì)统不(bù)稳定和(hé)信用紧缩风险的笼罩下(xià)，越来越多的海外投资者似乎看到了日本股市(shì)作为避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股票给人的长期低迷印象(xiàng)正在减弱(ruò)，持续稳定在(zài)1美元兑换130日元的(de)日元汇率、以及(jí)股神(shén)巴菲特(tè)对日本五大商(shāng)社的增持(chí)，也令不少海外投资(zī)者对(duì)投资日本产生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本(běn)公司就表(biǎo)示，近(jìn)来已(yǐ)受到(dào)了越(yuè)来越多平时(shí)不(bù)太关注日本市场的海(hǎi)外投资(zī)者的咨询。不少海外投资者在(zài)看到(dào)日本股市的涨幅超(chāo)过(guò)美股后，开始调查其中(zhōng)的原因，他们的建仓(cāng)买(mǎi)入又进(jìn)一步(bù)促使(shǐ)股市上(shàng)涨，形成了(le)目前的良(liáng)性循环(huán)。

　　一个值得留意(yì)的现象是，在(zài)巴(bā)菲特上月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金Point72、Citade遭天谴什么意思，天谴什么意思解释l、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也已遭天谴什么意思，天谴什么意思解释相继造访日本。这些海外资(zī)金(jīn)有意复制(zhì)巴菲(fēi)特的策(cè)略，通过低成(chéng)本(běn)日(rì)元融(róng)资押注高股息日(rì)元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本五(wǔ)大商社上(shàng)的(de)加大投(tóu)资，也存在着在国际市场(chǎng)上分散投(tóu)资对(duì)象的想法。虽然巴菲(fēi)特相信美(měi)国的增长潜(qián)力，但过度集(jí)中(zhōng)会产生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在(zài)波动性远低(dī)于美(měi)国(guó)科技股的情况下(xià)实(shí)现的。这意(yì)味(wèi)着(zhe)日本(běn)股市对美国投(tóu)资者来(lái)说(shuō)应(yīng)该颇有吸引(yǐn)力。对美国债务上限的担忧可能也刺激了一些“末日准备者(zhě)”涌入日本股(gǔ)市(shì)，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国兴业银行分(fēn)析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份(fèn)报告中(zhōng)也表示，“外(wài)资的回归(guī)是日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将(jiāng)继续对日本股票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和(hé)价值(zhí)股的投资(zī)。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在(zài)海(hǎi)外投资者今年对日本产(chǎn)生兴趣(qù)之前，他们此前在这(zhè)片“失落地带(dài)”曾(céng)经(jīng)历过长达数十(shí)年虚假的曙光和(hé)令人失望的(de)低(dī)回(huí)报。那么这一次，即便有着(zhe)避险和多元化分散投(tóu)资的需求(qiú)，他们又为何铁了心一(yī)定要来日本市(shì)场？日本市场的吸引力就(jiù)一定远超全(quán)球其他(tā)地区吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼(yǎn)下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服(fú)务提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主要原(yuán)因还源于治理标(biāo)准(zhǔn)的(de)提(tí)高(gāo)，以(yǐ)及(jí)企业部门推动向股东(dōng)返还现(xiàn)金。日(rì)本(běn)多年的公司治理改革已开(kāi)始(shǐ)见效，这项改革最初由已(yǐ)故前首(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的派息已大幅增(zēng)加，在截至今(jīn)年3月的财年中，日(rì)本企业宣布的回(huí)购规(guī)模已飙(biāo)升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日(rì)本公司资产(chǎn)负债表上有净现金，而美国(guó)的这(zhè)一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多(duō)一(yī)点；东证指数成分(fēn)股公司中约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价低(dī)于(yú)每股账面价(jià)值，而标普500指数成分股中这一比例(lì)仅为7％。单从(cóng)市净(jìng)率等估值(zhí)指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的(de)底部和更高的上限。

　　今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌(diē)破(pò)每股净资产(chǎn)——市净率低于1倍(bèi)的情(qíng)况，还请求上市企业在意识到资本成本的前提下推进经营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力争“早日实现(xiàn)市(shì)净率超过1倍(bèi)”的(de)中期经营计划和股(gǔ)票回购，股价(jià)随后(hòu)大涨近4成。清水建设(shè)株式会(huì)社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元的(de)股(gǔ)票回购和积(jī)极压缩政策性持股的方针，该公司股(gǔ)价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在(zài)近期公布财(cái)报时(shí)，也(yě)均宣(xuān)布了(le)新(xīn)的股票回购计(jì)划(huà)。不少分(fēn)析师预(yù)计，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各(gè)日本上市公(gōng)司的回购(gòu)规模将(jiāng)进一步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首(shǒu)席(xí)日本(běn)股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题(tí)正引起许多海外投资者的共鸣，他(tā)们开(kāi)始看到这方(fāng)面的有(yǒu)利证(zhèng)据。在(zài)交易所这(zhè)些变化的推动下，许多(duō)公司正(zhèng)在回购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的交叉持股，并在定期公(gōng)开会议之前与(yǔ)股东进行更密切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团(tuán)Man GLG日(rì)本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所(suǒ)的鼓励意味着(zhe)“过去两年在这(zhè)方面发生(shēng)的事情比过去(qù)30年还要多”，这是股市充(chōng)满活力表现(xiàn)的最大单一原因。他们对提(tí)高股(gǔ)本回报率有着坚定的态度，希望市值(zhí)上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币(bì)政策和(hé)日(rì)本相对稳健的经济(jì)基本面，显然也对日(rì)股的表现构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男(nán)上月已走马(mǎ)上任，但日本(běn)央行暂(zàn)时(shí)仍未(wèi)改(gǎi)变其(qí)大(dà)规(guī)模的(de)货币宽松(sōng)路线。即(jí)便日本通(tōng)货膨胀率超过了央行2％的(de)目(mù)标，但植田和男依然强调，“还不(bù)能放心(xīn)地(dì)说(shuō)通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下(xià)，欧(ōu)美央行(xíng)今年上半年(nián)还在持续(xù)加(jiā)息，并(bìng)已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择。继(jì)续宽(kuān)松(sōng)的日本央行眼下依然处于能让海(hǎi)外投资者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也相对更为稳(wěn)健。日(rì)本内阁府17日公布的(de)数据显示，今(jīn)年前三个月日本(běn)国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来新高。

　　日本(běn)国家(jiā)旅游局表示，受(shòu)益于中(zhōng)国放宽旅(lǚ)行限制，4月商(shāng)务和(hé)休闲(xián)外(wài)国(guó)游客(kè)人数从此前的182万攀升(shēng)至(zhì)195万。高(gāo)盛(shèng)策(cè)略师(shī)在(zài)报(bào)告(gào)中指出，考虑(lǜ)到入(rù)境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支(zhī)出计划和日(rì)本央(yāng)行持续宽松等积极因(yīn)素，日(rì)本(běn)这个世界第(dì)三(sān)大经济体的(de)前景(jǐng)十分强(qiáng)劲。

　　值得一提的是，从经济合作与(yǔ)发展组织的经(jīng)济(jì)前景指数来看，日(rì)本目前是七(qī)国集(jí)团中唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商(shāng)Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示(shì)，日本企业的(de)业(yè)绩似乎相当不错，重要的汽(qì)车行业(yè)预计(jì)利润(rùn)将增长。以内需为导向的企业正(zhèng)受(shòu)益于(yú)入境(jìng)游增(zēng)长的前(qián)景(jǐng)，而大型银行也获得(dé)了丰厚的收(shōu)益。预计(jì)日本股市到(dào)今年年底将进一步上(shàng)涨(zhǎng)10％或更多。

　　里(lǐ)昂证券(quàn)也(yě)认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势(shì)或将(jiāng)延续下去(qù)，因盈利增长、股票(piào)回购和估值仍(réng)处于低位吸(xī)引了买(mǎi)家，巴菲(fēi)特(tè)的认(rèn)可(kě)、公司(sī)治理(lǐ)的改善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业财(cái)报(bào)的(de)不俗表现或有望(wàng)成为最(zuì)新的上(shàng)行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 遭天谴什么意思，天谴什么意思解释