今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式īn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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