券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新(xīn)的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)年同(tóng)期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规模当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差(chà)异化(huà)监(jiān)管的(de)措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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