衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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