金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的(de)背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(é筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思r)成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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