在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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