美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗美地区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了(le)周三(sān)的(de)媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名(míng)银(yín)行则有大量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人(rén)士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的(de)做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本充足(zú)，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人担心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平(píng)静的时期测量过这(zhè)一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全(quán)的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该(gāi)问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济(jì)难以获(huò)得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌(diē)的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲击。关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能(néng)化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需(xū)求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格(gé)企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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