4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市场对新(xīn)年(nián)度减产担忧加重，国(guó)内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国(guó)外金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面(miàn)下，外棉价(jià)格承压运(yùn)行，导致(zhì)国内外棉花(huā)价差(chà)不断收缩(suō)，最终至4月(yuè)底5月初(chū)结束了(le)内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价(jià)自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的(de)格局，近期(qī)随着国内(nèi)棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较(jiào)强(qiáng)的原因在(zài)于国内供需矛盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国内需求持续修复，外(wài)贸(mào)订单表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利(lì)棉花(huā)播种和出苗，减产预(yù)期推(tuī)动(dòng)国内棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋(qū)于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明(míng)显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行(xíng)。据监测(cè)，数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开机负荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企(qǐ)所接订(dìng)单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时(shí)间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分(fēn)纺企纱(shā)线产(chǎn)品库存(cún)低位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市(shì)场(chǎng)消(xiāo)费提供(gōng)了(le)坚强支撑数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并(bìng)未(wèi)有效传(chuán)导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应(yīng)端利多的推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出(chū)苗带来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场(chǎng)对于(yú)新(xīn)年度产量大(dà)降的担(dān)忧，也为(wèi)减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日(rì)新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影响(xiǎng)，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花播(bō)种面(miàn)积(jī)普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现(xiàn)大风(fēng)沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹(báo)等极(jí)端天气，导致部(bù)分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年(nián)度(dù)棉苗(miáo)生长(zhǎng)进度较去年同期(qī)或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业(yè)人士对(duì)新年度(dù)供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月(yuè)份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端(duān)方面(miàn)，在意向种植面积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温(wēn)天气的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开(kāi)机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不明(míng)显。“不过(guò)接下来5—7月是(shì)纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长(zhǎng)期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改变(biàn)，中国(guó)已经成(chéng)为支(zhī)撑全球棉花消费复(fù)苏(sū)的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺织品(pǐn)服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉(mián)价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内经济(jì)向好(hǎo)预期下(xià)，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期收(shōu)缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内(nèi)棉花(huā)价格随(suí)之水(shuǐ)涨船高；而国外(wài)弱预期(qī)背景下(xià)，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自去年(nián)4月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价(jià)差延续正值(zhí)。国内棉花(huā)价格回(huí)归至外(wài)棉价格上(shàng)方，或使(shǐ)纺(fǎng)企用棉成本增加，后续与外棉(mián)市场(chǎng)的竞(jìng)争压(yā)力或增加(jiā)。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡(dàn)季后(hòu)需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对(duì)产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待(dài)观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下(xià)滑是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已有许多轧花(huā)厂在升级改造加(jiā)工设备(bèi)，对于产能持续扩(kuò)张的(de)轧花厂(chǎng)来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬升(shēng)。

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