本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有1王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产9年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是(shì王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联(lián)网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业(yè)务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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