为了让(ràng)自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证券市场(c作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么hǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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