5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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